Aux Etats-Unis, une obligation municipale (ou muni) est une obligation publiée par un état, la ville ou d'autre administration locale, ou leurs agences. Les émetteurs potentiels d'obligations municipales incluent des villes, des comtés, des agences de reconstruction, des secteurs scolaires, des aéroports publiquement en possession et des ports de mer et une autre entité gouvernementale (ou le groupe de gouvernements) au-dessous du niveau d'état. Des obligations municipales peuvent être les obligations générales de l'émetteur ou garanties par des revenus indiqués. Le revenu d'intérêt reçu par les détenteurs d'obligations municipales est souvent exempt de l'impôt sur le revenu fédéral et de l'impôt sur le revenu de l'état dans lequel ils sont publiés, bien que des obligations municipales publiées pour de certains buts ne puissent pas être exemptes d'impôts.
Des obligations municipales sont publiées par des états, des villes et des comtés, ou leurs agences (l'émetteur municipal) pour lever des fonds. Les méthodes et les pratiques de publier la dette sont dirigés par un système vaste de lois et des règlements, qui varient par l'état. Les obligations portent l'intérêt à un taux d'intérêt fixé ou variable.
L'émetteur d'une obligation municipale reçoit un paiement comptant au moment de l'édition en échange d'une promesse de rembourser aux investisseurs qui fournissent le paiement comptant (le détenteur d'obligation) dans quelque temps. Les périodes de remboursement peuvent être aussi courtes comme quelques mois (bien que ce soit rare) à 20, 30, ou 40 ans, ou encore plus long.
L'émetteur utilise typiquement des revenus d'une vente d'obligation pour payer pour des projets de capital ou pour d'autres buts qu'il ne peut pas ou ne désirer pas payer pour immédiatement de fonds en main. Des règlements fiscaux dirigeant des obligations municipales exigent généralement tout l'argent levé par une vente d'obligation à être dépensé sur des projets de capital anciens dans trois à cinq ans d'édition. [1] de Certaines exceptions permettent à l'édition d'obligations de financer d'autres articles, y compris des opérations en cours et des dépenses de maintenance, l'achat de famille simple et des hypothèques pour plusieurs familles et le financement de prêts d'étudiant, parmi beaucoup d'autres choses.
À cause du statut exempt d'impôts spécial de la plupart des obligations municipales, investisseurs acceptent d'habitude des paiements d'intérêt inférieurs que sur d'autres types d'emprunter (la supposition du risque comparable). Cela fait l'édition d'obligations une source attirante de financement à beaucoup d'entités municipales, comme le taux d'emprunt disponible au marché ouvert est fréquemment plus bas que ce qui est disponible par d'autres canaux d'emprunt.
Des obligations municipales sont une de plusieurs voies que les états, des villes et des comtés peuvent publier la dette. D'autres mécanismes incluent les certificats de participation et des accords de rachat de bail. Tandis que ces méthodes d'emprunt diffèrent dans la structure légale, ils sont semblables aux obligations municipales décrites dans cet article.
Détenteurs d'obligation Municipaux [d'édition]
Des détenteurs d'obligation municipaux peuvent acheter des obligations l'un ou l'autre directement de l'émetteur au moment de l'édition (sur le marché primaire), ou d'autres détenteurs d'obligation à quelque temps après l'édition (sur le marché secondaire). En échange d'un investissement ouvert de capital, le détenteur d'obligation reçoit des paiements dans quelque temps composés d'intérêt sur le principal investi et un retour du principal investi lui-même (voir l'obligation).
Les programmes de remboursement diffèrent avec le type d'obligation publiée. Des obligations municipales payent typiquement l'intérêt semestriellement. Plus court les obligations de terme payent généralement l'intérêt seulement jusqu'à la maturité; des obligations de terme plus longues sont généralement amorties par des paiements principaux annuels. Des obligations de terme plus longues et plus courtes sont souvent combinées ensemble dans une question simple qui exige que l'émetteur fasse approximativement le niveau les paiements annuels d'intérêt et le principal. De certaines obligations, connues comme le coupon zéro ou des obligations d'appréciation de capital, accumulent l'intérêt jusqu'à la maturité à laquelle le temps tant l'intérêt que le principal devient dû.
Les caractéristiques d'obligations municipales
Fiscalisation
Une des raisons primaires on considère des obligations municipales séparément d'autres types d'obligations est leur capacité spéciale de fournir le revenu exempt d'impôts. L'intérêt payé par l'émetteur aux détenteurs d'obligation est souvent exempt de tous les impôts fédéraux, aussi bien que des impôts d'état ou locaux selon l'état dans lequel l'émetteur est placé, soumis à de certaines restrictions. Les obligations publiées pour de certains buts sont soumises à l'impôt minimal alternatif.
Le type de projet ou les projets qui sont financés selon une obligation affecte la fiscalisation de revenu reçu sur les obligations tenues par des détenteurs d'obligation. Les bénéfices d'intérêt sur les obligations qui financent les projets qui sont construits pour le public bon sont généralement exempts de l'impôt sur le revenu fédéral, tandis que des bénéfices d'intérêt sur des obligations publiées pour financer des projets en partie ou complètement le bénéfice seulement des parties privées, parfois mentionnées comme des obligations d'activité privées, peuvent être soumises à l'impôt sur le revenu fédéral.
Les lois dirigeant la fiscalisation de revenu d'obligation municipal sont complexes; cependant, les obligations sont typiquement certifiées par un cabinet juridique comme l'un ou l'autre exempt d'impôts (fédéral et-ou exposent l'impôt sur le revenu) ou imposable avant que l'on ne leur offre au marché. Les acheteurs d'obligations municipales devraient être conscients que pas toutes les obligations municipales sont exemptes d'impôts.
|
